申万宏源2020年A股投资策略:厚积薄发,先谋一时一域

申万宏源2020年A股投资策略:厚积薄发,先谋一时一域

涂多作发表于 金龙信息网
中国网财经月日讯记者郭美岑继往开来申万宏源资本市场年会今日在武汉召开。对于年的股投资策略,申万宏源策略分析师傅静涛将其概括为,厚积薄发,先谋一时一域。傅静涛表示,市场似乎忽略了年的供需格局其实是弱改善的,经济完全可能自证韧性。而在市场相信这一点之前,可能需要大量的催化剂积累,所以需要厚积。薄发是因为年盈利增速改善,货币宽松推升股估值的逻辑是顺畅的;年改革红利释放,股资金供给改善的逻辑似乎更加顺畅,但盈利增速难再有显著改善可能抑制估值提升的空间。一时一域为不谋万世者,不足以谋一时;不谋全局者,不足以谋一域。年谋了万世全局,才更加明白先谋一时一域的重要性。年总量机会有限,能否把握有利窗口可能决定全年胜负。春季是年第一个分子和分母端改善可能叠加的窗口,应当把握当下。厚积薄发,高通胀预期和年月稳增长适可而止的记忆抑制了政策面乐观预期发酵的空间,基本面乐观预期暂难有效影响。供需格局弱改善,经济可能最终自证韧性这是下半年重要的上行风险,但需要大量的催化剂积累才能扭转审慎预期。年股盈利增速仅微幅改善,估值提升空间受抑制,且总量机会有限,对结构性阶段性机会的把握可能决定胜负。先谋一时一域,春季是年第一个分子和分母端改善可能叠加的窗口,看好年春季行情。分子端春节后稳增长发力,经济实质改善可期;分母端两会前后十四五规划预期发酵,新基金发行开门红可期。编辑胡靖聆
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